公募“中考”收官在即 股基冠军易方达消费行业呼之欲出

　　2017年上半年接近尾声，基金年中业绩排名争夺战也进入最后时刻。今年上半年，A股整体走势较为低迷，但权益类产品仍然交出了比较令人满意的答卷。其中，易方达消费行业股票以较大的领先优势，基本提早锁定“半程冠军”。

 

　　正所谓“有人欢喜有人愁”，消费主题基金高歌猛进的同时，中小创、军工主题基金和量化基金却苦苦挣扎在净值下跌的“泥潭”中。在业内人士看来，基金业绩与市场的风格走向密切相关，对于这些基金而言，下半年能否迎来风格转换，将成为其能否改写业绩的关键因素。

 

　　今年上半年，白酒、家电等一批中国版“漂亮50”领跑大盘，A股市场走出极端分化的“一九”行情。不过，在复杂的市场环境下，权益类产品仍然交出了较为亮眼的答卷。东方财富(300059,股吧)Choice数据显示，截至6月28日，主动管理型偏股基金年内平均收益为3.7%，其中涨幅超过20%的基金多达65只。

 

　　最受瞩目的股基冠军之争悬念不大。剔除多只因大额赎回而净值飙升的基金，排名首位的易方达消费行业股票年内涨幅高达33.97%，以领先第二名5.5个百分点的较大优势，基本锁定“半程冠军”。从一季报披露的数据来看，该基金重仓的格力电器(000651,股吧)、五粮液(000858,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)、美的集团等多只消费白马股，年内屡创新高，为组合的优异表现奠定了坚实基础。

 

　　事实上，得益于港股走牛，在今年前4个月，偏股基金头名的宝座曾被嘉实沪港深精选股票牢牢占据。但随着港股陷入盘整，嘉实沪港深精选也开始后劲不足，在5月中旬被易方达消费行业反超，目前已跌出股基第一集团。

 

　　相比冠军的大局已定，股基亚军、季军的争夺相当激烈。目前排在第二、三名的东方红沪港深混合和东方红睿元，收益差距仅为0.33%；排在第四、五、六位的易方达中小盘、华安策略优选(040008,基金吧)混合和东方红中国优势之间的差距也在1个百分点之内，名次变化都在朝夕之间。

 

　　值得一提的是，跻身股基第一集团的基金在投资风格上较为一致。查阅基金一季报可以发现，贵州茅台(600519,股吧)、海康威视(002415,股吧)、美的集团、伊利股份(600887,股吧)、福耀玻璃(600660,股吧)等消费白马股均在上述基金十大重仓股中频频“出镜”。

 

　　正所谓“有人欢喜有人愁”，消费主题基金高歌猛进的同时，中小创、军工主题基金和量化基金却苦苦挣扎在净值下跌的“泥潭”中。

 

　　数据显示，截至6月28日，创业板指数年内下跌7.51%，大幅跑输同期上涨10.35%的沪深300指数。与之相对应的是，多只重仓中小创股的基金抱团占据跌幅榜前列。其中，表现最差的基金年内跌幅高达26.63%，与股基冠军首尾差距高达60%。

 

　　4月中旬以来，军工股遭遇一轮剧烈调整，受此拖累，重仓军工股的公募基金净值和排名出现直线下滑，跌入垫底区，不少军工主题基金年内跌幅超过15%。

 

　　去年整体表现突出的量化基金也在今年上半年遭遇“滑铁卢”。据统计，今年以来共有50只基金跌幅超过10%，其中有10只为量化基金。某财经大数据策略基金和某长跑业绩出色的量化基金分别下跌16%和12.8%。

 

　　沪上一位基金分析师指出，过去两年，量化基金业绩表现好主要是靠模型中的小盘因子，但今年中小创遭遇调整，而很多量化基金没有来得及调整模型，因此净值下滑严重。